17.8.2022 12:52:18 CEST | Jeudan A/S | Halvårsrapport

Resultat før skat for halvåret på DKK 3,2 mia.Vækst i EBIT på 11 % sammenlignet med samme periode sidste år

• Omsætning på DKK 998 mio. i første halvår 2022 mod DKK 772 mio. for samme periode sidste år – en vækst på 29 %.

• Resultat før finansielle poster (EBIT) på DKK 477 mio. mod DKK 431 mio. – en vækst på 11 %

• Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) på DKK 408 mio. mod DKK 378 mio. – en vækst på 8 %

• Stigende renteniveau medfører positiv kursregulering af finansielle gældsforpligtelser m.m. med DKK 2.417 mio. Efter 30. juni er renteniveauet faldet og kursreguleringerne dermed reduceret med ca. DKK 775 mio.

• Resultat før skat på DKK 3.230 mio. mod DKK 1.149 mio. for samme periode sidste år

• Køb af ejendomme for godt DKK 2 mia.

• Udlejningsprocent på ca. 98 i København/Frederiksberg

• Jeudan forventer fortsat for hele 2022 et resultat før finansielle poster (EBIT) i niveauet DKK 975-1.025 mio. (2021: DKK 876 mio.) og et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) i niveauet DKK 820-870 mio. (2021: DKK 768 mio.) på baggrund af en omsætning i niveauet DKK 1,9 mia. (2021: DKK 1.814 mio.)

”Vi kan i dag præsentere et regnskab for de første 6 måneder af 2022 med et tilfredsstillende driftsresultat og en positiv udvikling på alle områder, som blandt andet skal ses som udtryk for, at Jeudans forretningsmodel og kontinuerlige fokus på en tæt dialog med kunderne fortsat er den rigtige tilgang”, siger adm. direktør Per W. Hallgren.

Han fortsætter: ”I en tid med lidt slørede fremtidsudsigter står Jeudan solidt. Vi er klar til at fortsætte opkøb i København og til at imødekomme kundernes efterspørgsel efter velbeliggende lokaler på nogle af Københavns bedste adresser. Og i øvrigt, som hidtil, møde kundernes stigende krav til attraktive og fleksible lejevilkår og ønsker om en samarbejdspartner frem for blot en udlejer. Skulle efterspørgslen på lejemål, som følge af den samfundsøkonomiske udvikling, dale i den kommende tid, er vi klar til at tage nye initiativer i brug for at møde eventuelt ændrede behov hos både eksisterende og nye kunder med henblik på at tage en større andel af efterspørgslen.”

Yderligere oplysninger:

Per W. Hallgren, adm. direktør, tlf. 3947 9102

LEDELSESBERETNING

Koncernens omsætning i første halvår 2022 udgjorde DKK 998 mio. mod DKK 772 mio. i samme periode sidste år, svarende til en vækst på 29 %. Væksten kan henføres til såvel Ejendomme som Projekt & Service.

Resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde DKK 477 mio. mod DKK 431 mio. for samme periode sidste år, svarende til en vækst på 11 %.

Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde DKK 408 mio. mod DKK 378 mio. samme periode sidste år, svarende til en vækst på 8 %.

Bestyrelsen betragter resultaterne som tilfredsstillende.

Et fortsat stigende renteniveau i første halvår 2022 medfører en positiv kursregulering af de finansielle gældsforpligtelser på DKK 2.417 mio. mod DKK 571 mio. for samme periode sidste år.

Resultat før skat blev herefter DKK 3.230 mio. mod DKK 1.149 mio. for samme periode sidste år.

Udlejning

I 2021 oplevede Jeudan en meget positiv udvikling i efterspørgslen efter velbeliggende kontorlokaler med gode parkeringsmuligheder, og Jeudans løbende fokus på at levere kvalificeret og pålidelig service samt fleksible og tidssvarende kontrakter uden binding og med mulighed for at skalere op og ned i areal. Jeudan opnåede en firdobling af nettoudlejningen i forhold til 2020, og tomgangen var ultimo 2021 under 2 %. Dette medfører dog også, at med begrænsede ledige arealer er den høje nettoudlejning vanskelig at fastholde.

I første halvår 2022 er der indgået nye lejekontrakter med en samlet årlig leje på DKK 87 mio. mod DKK 125 mio. for samme periode sidste år.

Opsigelser af lejemål svarede til en årsleje på DKK 86 mio.  mod DKK 64 mio. for samme periode sidste år.

Nettoudlejningen for første halvår 2022 blev dermed DKK 1 mio.

95 % af Jeudans ejendomsportefølje er beliggende i København og på Frederiksberg. Her udgjorde Jeudans udlejningsprocent ekskl. udviklingsejendomme 98,1 ultimo juni 2022 mod 98,6 ultimo 2021. Tillægges ledige arealer i udviklingsejendomme i København udgør udlejningsprocenten 97,3. Det generelle kontorudlejningsmarked i København havde ultimo marts 2022, der er senest offentliggjorte tal, en udlejningsprocent på 93,0.

Investeringsmarked

Det seneste halve år har været præget af store bevægelser på de finansielle markeder, stigende inflation, usikkerhed som følge af krigen i Ukraine, stigende rente og eftervirkninger af covid-19 pandemien. Udviklingen har medført en mindre opbremsning og udskydelse af visse ejendomsaktiviteter. Generelt forventes væksten i den danske økonomi at aftage over de kommende måneder. Det er vores observation, at det ikke har ført til en væsentlig mindre interesse for velbeliggende primære ejendomme i Indre København med et stabilt cash flow, hvilket udtrykker stabiliteten i denne type ejendomme.

Den økonomiske uro ses umiddelbart også afspejlet i måden, hvorpå investorerne allokerer deres midler. I 2. kvartal 2022 var 81 % af transaktionsaktiviteten således rettet mod primære investeringsejendomme. I første kvartal 2022 var andelen kun 63 % og i hele 2021 var andelen 72 %. Der er således sket en stigning i andelen af midler, der bliver allokeret mod mere sikre ejendomme.

På trods af at flere ejendomstransaktioner er udskudt, endte den danske transaktionsvolumen på over DKK 24 mia. i 2. kvartal 2022, hvilket er næsten 30 % højere end 2. kvartal 2021. Samlet blev der i 1. halvår 2022 omsat erhvervs- og investeringsejendomme for næsten DKK 40 mia. mod DKK 38 mia. i 1. halvår 2021. Jeudan forventer dog ikke, at rekordomsætningen for hele 2021 vil blive overgået i 2022. Konkurser og færdiggørelse af byggerier vil medvirke til et lavere transaktionsomfang. Boligudlejningsejendomme udgjorde knap 50 % af den samlede transaktionsvolumen i 2. kvartal 2022, hvorfor boligsegmentet fortsat er det mest populære segment blandt investorer. Industri og logistik udgjorde ca. 17 % af den samlede transaktionsvolumen, mens kontor udgjorde 15 % og detail udgjorde 12,5 %.

Der er således fortsat stor efterspørgsel efter kontorejendomme i København. Kontorejendomme handles fortsat på et stadigt lavt afkastniveau, om end der kan komme et pres på de laveste afkastniveauer. Der ses ydermere en tendens på markedet for kontorlejemål, hvor erhvervskunder ønsker fleksibilitet i aftaleforholdene og efterspørger attraktive arbejdspladser på centrale beliggenheder, der kan tiltrække især yngre medarbejdere. Dette har Jeudan for år tilbage tilpasset sig til, men vil styrke sin attraktivitet yderligere den kommende tid.

I forlængelse af kravet om øget fleksibilitet har kontorhubs på primære beliggenheder over det seneste årti vundet indpas på det danske marked for kontorudlejning. Det skyldes de helt unikke skaleringsmuligheder, der gør at virksomhederne let kan op- eller nedskalere uden at skifte adresse. Hertil indeholder kontorfælleskaber muligheden for vidensdeling på tværs af virksomheder. Jeudan har senest for at imødegå tendensen udvidet med et community i Bredgade 45, København K, i samarbejde med Nordic Female Founders.

Detailhandlen var negativt påvirket af Coronakrisen og de underliggende tendenser i samfundet men har formået at vende sig i kølvandet på krisen. Afkastkravene og nettolejen i København er stagneret, mens tomgangen har været svagt stigende fra 1. kvartal 2022 til 2. kvartal 2022. Tomgangen ligger på trods af dette fortsat under niveauet i 2021.

Boligmarkedet er fortsat et meget eftertragtet segment blandt ejendomsinvestorer. Det ses i historisk lave afkastkrav, drevet af lave tomgangsniveauer og stigende indbyggertal, hvorfor konkurrencen på markedet er hård og prisniveauet højt.

Nybyggeri i København kan på sigt medføre svagt stigende tomgangsniveauer og stagnerende til faldende lejeniveauer. Jeudan vurderer dog fortsat risikoen forbundet hertil som lav, idet tilstedeværelse af byggemuligheder i Indre København, hvor Jeudans primære portefølje er placeret, er begrænset.

REGNSKABSBERETNING

Investeringsejendomme

Lejeindtægter m.v. udgjorde i første halvår 2022 DKK 695 mio. mod DKK 625 mio. i samme periode sidste år, svarende til en vækst på 11 %. Væksten kan blandt andet henføres til en højere udlejningsprocent, genudlejninger til en højere leje, pristalsregulering af lejen samt nyinvesteringer.

Ejendommenes driftsomkostninger udgjorde DKK 159 mio. mod DKK 143 mio. i samme periode sidste år, tillige svarende til en stigning på 11 %. Stigningen kan tilsvarende henføres til nyinvesteringer samt lidt højere vedligeholdelsesomkostninger, herunder istandsættelse af ledige lejemål.

Herefter udgjorde segmentets bruttoresultat DKK 536 mio. mod DKK 482 mio. i samme periode sidste år, svarende til en vækst på 11 %.

Service

Aktivitetsniveauet i Service blev i første halvår 2022 højere end ventet, og omsætningen udgjorde DKK 434 mio. mod DKK 313 mio. for samme periode sidste år, svarende til en vækst på 39 %. Væksten kan blandt andet henføres til den høje genudlejning i slutningen af 2021 og dermed istandsættelser og indretninger.

Drifts- og produktionsomkostningerne udgjorde DKK 397 mio. mod DKK 274 mio. for samme periode sidste år, svarende til en vækst på 45 % og kan henføres til det stigende aktivitetsniveau.

Herefter udgjorde bruttoresultatet DKK 37 mio., svarende til niveauet for samme periode sidste år.

Koncern

Koncernens salgs- og marketingomkostninger udgjorde DKK 9 mio., svarende til niveauet for samme periode sidste år.

Koncernens administrationsomkostninger udgjorde DKK 78 mio. mod DKK 65 mio. for samme periode sidste år. Nyansættelser hen over 2021 i kundevendte funktioner til at håndtere et højt aktivitetsniveau i et konkurrencepræget udlejningsmarked er medvirkende til stigningen, der tillige kan henføres til øgede IT-, compliance- og udviklingsomkostninger.

Koncernens resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde herefter DKK 477 mio. mod DKK 431 mio. for samme periode sidste år, svarende til en vækst på 11 %.

De finansielle poster (netto) udgjorde DKK -69 mio. mod DKK -53 mio. for samme periode sidste år. Stigningen kan henføres til en forlængelse af udløbne renteaftaler samt udvidelse af renteaftaleporteføljen for samlet DKK 2 mia., hvorefter Jeudan har sikret renten på ca. 80 % af realkreditfinansieringen med en gennemsnitlig løbetid på ca. 11 år. Renteaftalerne optages som udgangspunkt i 8 puljer med et interval på 2,5 år, hvilket medfører en gennemsnitlige løbetid på ca. 11 år. De resterende ca. 20 % af de finansielle gældsforpligtelser påvirkes således af det stigende renteniveau. Den samlede nettorentebærende gæld udgjorde DKK 18,0 mia. ultimo juni 2022 mod DKK 17,8 mia. ultimo juni 2021.

Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde herefter DKK 408 mio. mod DKK 378 mio. for samme periode sidste år, svarende til en vækst på 8 %.

Kurs- og værdireguleringer

Ved udgangen af hvert kvartal vurderes ejendommenes dagsværdi på grundlag af udviklingen i ejendommenes nettoresultat, reservationer til besluttede ombygninger og ejendommenes afkast.

Jeudan har senest i december 2021 vurderet det fastsatte afkastkrav for den enkelte ejendom og vurderer ikke, at der på nuværende tidspunkt er grundlag for at revurdere afkastniveauerne. Værdiregulering pr. 30. juni 2022 er dermed foretaget ud fra en vurdering af udviklingen i de aktuelle lejeniveauer på Jeudans ejendomsportefølje. Den samlede værdiregulering af ejendommene pr. 30. juni 2022 blev på DKK 406 mio. mod DKK 191 mio. for samme periode sidste år.
Salg af ejendomme udenfor fokusområdet har medført et mindre tab.

De finansielle gældsforpligtelser værdireguleres til dagsværdi og påvirkes således af renteudviklingen. Jeudans finansieringsstrategi er – som for ejendomsinvesteringerne – langsigtet, hvorfor finansieringsrenterne er låst med lang løbetid.

På baggrund af et fortsat stigende renteniveau i første halvår 2022 er der pr. 30. juni 2022 opgjort en positiv regulering af de finansielle forpligtelser på DKK 2.427 mio. mod DKK 571 mio. for samme periode sidste år. Modsat rettet virker låneomkostninger m.m. med DKK 10 mio. Efter 30. juni er renteniveauet faldet og kursreguleringerne dermed reduceret med ca. DKK 775 mio.

Resultatet før skat udgjorde herefter DKK 3.230 mio. mod DKK 1.419 mio. for samme periode sidste år.

Efter skat blev halvårets resultat DKK 2.516 mio. mod DKK 895 mio. for samme periode sidste år.

Balancen

Ejendomme inkl. igangværende projekter udgjorde ultimo juni 2022 DKK 34,0 mia. mod DKK 28,7 mia. på samme tidspunkt sidste år og DKK 31,0 mia. ved årsskiftet.

De materielle aktiver blev netto forøget med DKK 2.971 mio. i første halvår 2022. Stigningen kan henføres til halvårets ejendomskøb, forbedringer af ejendomme, afholdte omkostninger ved igangværende byggeprojekter samt halvårets værdiregulering.

Jeudan har i andet kvartal 2022 købt ejendomskomplekset beliggende Antonigade 2-10, Kristen Bernikowsgade 1-13, Pilestræde 6-16 samt Østergade 32-34 og 42. Købet er sket gennem køb af Galleri K Retail ApS (nu Jeudan XIII ApS) med en egenkapital og rentebærende gæld for ca. DKK 2 mia. Herudover har Jeudan i første kvartal 2022 købt boligejendommen Lille Strandstræde 6, København K.

I første halvår 2022 har Jeudan solgt detailejendommene Astersvej 3-7, Roskilde; Jernbanegade 33A, Frederikssund; Måløv Stationsplads 1-19, Måløv og Rødager Allé 63A-E, Rødovre for samlet DKK 102 mio.

Koncernens egenkapital udgjorde pr. 30. juni 2022 DKK 12,5 mia. mod DKK 8,6 mia. pr. 30. juni 2021 og DKK 10,1 mia. ved årsskiftet. Udviklingen dækker over halvårets resultat fratrukket udloddet udbytte på DKK 133 mio. samt afvikling af medarbejderaktieordningen for 2021/2022 ved overførsel af aktier til medarbejderne for DKK 5,2 mio.

Egenkapitalandelen udgjorde 36,2 % ultimo juni 2022 mod 29,7 % ultimo juni 2021 og 32,1 % ved årsskiftet. Jeudan har aktuelt en opkøbskapacitet på ca. DKK 5 mia. ud fra kapitalpolitikken om en egenkapitalandel i niveauet 30-33 %.

De langfristede forpligtelser udgjorde DKK 20,3 mia. pr. 30. juni 2022 mod DKK 19,1 mia. pr. 30. juni 2021 og DKK 19,9 mia. ved årsskiftet. Stigningen siden årsskiftet kan primært henføres til en stigning i udskudt skat.

Pengestrømme og likviditet

Likviditetspåvirkningen før ændring i driftskapitalen udgjorde i første halvår 2022 DKK 313 mio. mod DKK 386 mio. for samme periode sidste år. Faldet kan primært henføres til betalt selskabsskat for 2021 med DKK 99 mio.

Efter ændringer i driftskapitalen udgjorde likviditetspåvirkningen DKK 259 mio. mod DKK 320 mio. for samme periode sidste år.

Likviditetspåvirkningen fra investeringsaktiviteterne, der primært kan henføres til periodens ejendomskøb, udgjorde DKK -1.576 mio. mod DKK -143 mio. for samme periode sidste år.

Likviditetspåvirkningen fra finansieringsaktiviteterne udgjorde DKK 1.065 mio. mod DKK 204 mio. for samme periode sidste år. Finansieringsaktiviteterne kan primært henføres til optagelse af realkreditlån i nyinvesteringerne. Modsatrettet virker afdrag på gælden samt udbetaling af aktieudbytte.

Herefter udgjorde de samlede pengestrømme DKK -251 mio. mod DKK -27 mio. for samme periode sidste år.

Likviditetsberedskabet (inkl. trækningsrettigheder) udgjorde DKK 1.071 mio. pr. 30. juni 2022 mod DKK 951 mio. ultimo juni 2021 og DKK 888 mio. ved årsskiftet.

Ledelsesberetning andet kvartal 2022

Koncernomsætningen udgjorde i andet kvartal 2022 DKK 528 mio. mod DKK 373 mio. for samme periode sidste år, svarende til en vækst på 42 %. Stigningen kan henføres til såvel Ejendomme som Projekt & Service.

Koncernens resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde DKK 258 mio. mod DKK 235 mio. for samme periode sidste år, svarende til en vækst på 10 %.

Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde DKK 222 mio. mod DKK 209 mio. for samme periode sidste år, svarende til en vækst på 6 %.

Værdireguleringer af ejendomme blev på baggrund af udviklingen i lejeniveauet positive med DKK 398 mio. mod DKK 195 mio. for samme periode sidste år.

Kursreguleringer af de finansielle gældsforpligtelser m.m. blev grundet et fortsat stigende renteniveau positive med DKK 1.255 mio. mod DKK 70 mio. for samme periode sidste år.

Resultat før skat blev herefter DKK 1.875 mio. mod DKK 474 mio. for samme periode sidste år.

Begivenheder efter 30. juni 2022

Der er ikke siden 30. juni 2022 indtruffet begivenheder, der i væsentligt omfang påvirker Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling, og som ikke er beskrevet i nærværende halvårsrapport.

Forventninger 2022

Jeudan vil løbende opsøge yderligere rentable investeringer i velordnede kontorejendomme i København med fortsat fokus på vækst og stabilitet i den primære indtjening.

På baggrund af de aktuelle ejendomsinvesteringer og et lidt lavere aktivitetsniveau i Service forventes fortsat en nettoomsætning i niveauet DKK 1,9 mia. (2021: DKK 1.814 mio.).

Resultat før finansielle omkostninger forventes fortsat i niveauet 975-1.025 mio. (2021: DKK 876 mio.).

Jeudans finansiering er langsigtet, og primo 2022 er renten på ca. 80 % af realkreditfinansieringen fastlåst ved anvendelse af renteaftaler med en gennemsnitlig løbetid på ca. 10 år.

Efter finansielle omkostninger forventes fortsat et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) i niveauet DKK 820-870 mio. (2021: DKK 768 mio.).

Jeudan vil fortsætte bestræbelserne på at øge ejendommenes værdi gennem kundefokus, bygningsforbedringer og effektivisering af driften. Herved dannes grundlag for positive værdireguleringer af ejendommenes værdi. Hertil kan komme værdireguleringer af såvel ejendomme som finansielle gældsforpligtelser – positive som negative – som følge af udviklingen i priserne på ejendomsmarkedet og på de finansielle markeder.

Jeudans lejeindtægter reguleres i al væsentlighed med udviklingen i nettoprisindekset, og jf. ovenfor er renten på ca. 80 % af realkreditfinansieringen primo 2022 fastlåst ved anvendelse af renteaftaler med en gennemsnitlig løbetid på ca. 10 år. De nuværende volatile finansielle markeder og den stigende inflation kan således påvirke resultaterne både positivt og negativt.

De her beskrevne forventninger til den økonomiske udvikling er ifølge deres natur forbundet med risici og usikkerhedsfaktorer, der kan medføre væsentlige afvigelser i forhold til det forventede. Usikkerhedsfaktorerne udgøres blandt andet af udviklingen i Ukraine-situationen, leje- og serviceindtægter, omkostninger til drift og vedligeholdelse samt i et vist omfang rentesatser. For en uddybning af disse og andre faktorer henvises til afsnittet om risikofaktorer i Jeudans seneste årsrapport.

Anvendt regnskabspraksis

Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2021.

Bilag

Koncernens resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, hovedtal på kvartalsbasis, segmentoplysninger samt dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter.

FINANSKALENDER

16. nov. 2022                Rapport for 1.-3. kvartal

31. dec. 2022                Regnskabsåret slutter

28. feb. 2023               Årsregnskab for 2022

19. apr. 2023                 Ordinær generalforsamling

25. maj 2023                 Rapport for 1. kvartal

16. aug. 2023                Rapport for 1.-2. kvartal

9. nov. 2023                  Rapport for 1.-3. kvartal

31. dec. 2023                Regnskabsåret slutter

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar til 30. juni 2022 for Jeudan A/S.

Delårsrapporten, som ikke er revideret eller gennemgået af Koncernens revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2022 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar til 30. juni 2022.

Vi anser ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende redegørelse for udviklingen i Koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og pengestrømme og Koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står over for.

København, 17. august 2022

Direktionen

Per Wetke Hallgren

Adm. direktør

Bestyrelsen

Niels Jacobsen                                                               Tom Knutzen

(formand)                                                                             (næstformand)

Claus Gregersen                                                          Helle Okholm                                                                   Nicklas Hansen

Resultatopgørelse

Balance

Egenkapitalopgørelse

Pengestrømsopgørelse

Hovedtal på kvartalsbasis

Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter

Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimåling af investeringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser, er uændrede i forhold til den seneste årsrapport, hvortil der henvises.

Nedenstående tabel viser klassifikationen af investeringsejendomme og finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:

• Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver/forpligtelser. Beløbet svarer til Koncernens realkreditlån eksklusive renteaftaler.
• Niveau 2: Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver/forpligtelser eller andre værdiansættelsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens anlægslån samt renteaftaler.
• Niveau 3: Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens investeringsejendomme samt igangværende projekter investeringsejendomme.

Afstemning af dagsværdihierarki fra primo til ultimo for niveau 3

Vedhæftninger

• Halvårsrapport 2022.pdf