SAS fortsätter ökningen av verksamheten och har under kvartalet upplevt det
högsta antalet passagerare sedan pandemin startade. Samtidigt fortsätter arbetet
med nödvändiga transformationsplanen, SAS FORWARD.

När resultatet för första kvartalet släpptes den 22 februari, presenterade SAS
en ny och omfattande transformationsplan av verksamheten, SAS FORWARD. Den ska
säkra långsiktig konkurrenskraft och förbättrad finansiell styrka. Utöver de
tidigare kommunicerade kostnadsbesparingarna och ökade effektiviteten, strävar
SAS efter att omvandla cirka 20 miljarder SEK i form av skuld och
hybridobligationer till aktiekapital och avser också att ta in minst
9,5 miljarder SEK i nytt eget kapital. Planens framgång är beroende av SAS
förmåga att attrahera potentiellt nytt kapital från kapitalmarknaderna och andra
källor, samt även av att SAS fullt ut lyckas genomföra planen för årliga
kostnadsbesparingar om 7,5 miljarder SEK till räkenskapsåret 2026.

Resultatet före skatt slutade på -1,6 miljarder SEK för kvartalet och bolagets
likvida medel uppgick vid kvartalets slut till 8,5 miljarder SEK.

FEBRUARI 2022-APRIL 2022

  · Intäkter: 7 048 (1 932) MSEK
  · Resultat före skatt (EBT): -1 557 (-2 331) MSEK
  · Resultat före skatt och jämförelsestörande poster: -1 613 (-2 331) MSEK
  · Periodens resultat: -1 520 (-2 410) MSEK
  · Resultat per stamaktie: -0,21 (-0,35) SEK

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

  · SAS presenterade en omfattande transformationsplan SAS FORWARD.
Framgångsrikt genomförande av planen ska säkra långsiktig konkurrenskraft och
förbättrad finansiell styrka
  · Kreditramen om 3 000 MSEK som fastställdes med huvudägarna under 2021 har
nyttjats
  · Erno Hildén tillträder som Executive Vice President och Finansdirektör (CFO)

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALET

  · Eftereffekterna av covid-19-pandemin har lett till att stora delar av
flygindustrin har svårigheter med återuppbyggnaden av verksamheten. Detta har
lett till att SAS har minskat sommarprogrammet med 4 000 av totalt 75 000
flygningar

NOVEMBER 2021-APRIL 2022

  · Intäkter: 12 593  (4 214) MSEK
  · Resultat före skatt (EBT): -4 154 (-4 246) MSEK
  · Resultat före skatt och jämförelsestörande poster:-4 234 (-4 258) MSEK
  · Periodens resultat: -3 962 (-4 443) MSEK
  · Resultat per stamaktie: -0,55 (-0,63) SEK

FÖRBÄTTRAT RESULTAT FÖR KVARTALET PÅ GRUND AV ÖKAD EFTERFRÅGAN

När vi ser tillbaka på det andra kvartalet ser vi att efterfrågan förbättrades i
takt med att reserestriktioner lättades. Antalet passagerare som flög med SAS
ökade med 28 % jämfört med föregående kvartal och kabinfaktorn nådde cirka 67 %,
en ökning med 11 procentenheter jämfört med föregående kvartal. Vår kapacitet
ökade med 3 % jämfört med första kvartalet. Omvandlingen av SAS måste fortsätta
för att anpassa oss till den nya marknadssituationen för att vara långsiktigt
flexibla, konkurrenskraftiga och ha en finansiell styrka. Resultatet före skatt
slutade på -1,6 miljarder SEK, vilket är en förbättring med 1,0 miljarder SEK
jämfört med det senaste kvartalet, eller en förbättring med 0,7 miljarder SEK
jämfört med motsvarande period föregående år. Biljettförsäljningen fortsätter
att öka inför sommarsäsongen och SAS planerar för motsvarande 80 % kapacitet
jämfört med sommaren 2019.

Kostnadsbesparingar för hela SAS är fortsatt i fokus för att säkra
konkurrenskraften. De totala rörelsekostnaderna under kvartalet slutade på 7,8
miljarder SEK och de totala rörelseintäkterna landade på 7,0 miljarder SEK för
kvartalet. De totala intäkterna ökade med 27% jämfört med första kvartalet, en
förbättring med cirka 5,1 miljarder SEK jämfört med förra året, men fortfarande
31% lägre än andra kvartalet 2019, som var opåverkat av covid-19.

Likvida medel i slutet av kvartalet uppgick till 8,5 miljarder SEK. I slutet av
första kvartalet 2022 uppgick kassan till 3,4 miljarder SEK. Operativa
kassaflödet under kvartalet uppgick till 2,5 miljarder SEK, jämfört med -1,4
miljarder SEK motsvarande period föregående år.

UPPDATERING KRING SAS TRANSFORMATIONSARBETE

Trots den senaste positiva utvecklingen tyngs SAS fortsatt av en
kostnadsstruktur som inte är konkurrenskraftig samtidigt som man möter en ökad
konkurrens med väsentligt lägre kostnadsstrukturer än SAS. Under pandemin ådrog
sig SAS också avsevärda skulder som ökade den redan högt belånade
balansräkningen före covid-19. Dessutom har den senaste makroekonomiska
utvecklingen (inklusive bränslepriser och valutaeffekter) och geopolitiska
händelser negativ påverkan på SAS verksamhet och ökade kostnader. Mot bakgrund
av dessa faktorer har SAS styrelse beslutat att en betydande omstrukturering är
nödvändig, genom att implementera SAS FORWARD, för att SAS ska kunna bli
lönsamt.

Viktiga delar i SAS FORWARD

  · Sänka de årliga kostnaderna med 7,5 miljarder SEK
  · Omvandling av flotta, nätverk och produktutbud
  · Digital omvandling
  · Positionera SAS som ledaren inom hållbart flygande
  · Stärka den operativa plattformen
  · Stärka SAS balansräkning genom att minska skulderna och ta in nytt kapital

Konvertering av skuld till aktiekapital och anskaffning av nytt eget kapital

SAS avser att konvertera cirka 20 miljarder SEK av befintliga skulder och
hybridobligationer till aktiekapital, varav en majoritet rör balansräkningen
(statliga hybridobligationer, hybridobligationer, leasingskulder, förlagslån och
kreditfaciliteter från stater och banker) samt underhållskontrakt och andra
kontraktsförpliktelser som utförs. De avsedda konverteringarna kommer att minska
den skuldbörda som tyngt bolagets lönsamhet, och positionera SAS för framtida
tillväxt.

Utöver konverteringen av skuld avser SAS att anskaffa nytt eget kapital om minst
9,5 miljarder SEK. Den avsedda anskaffningen av eget kapital om minst 9,5
miljarder SEK förväntas ge tillräcklig likviditet för att finansiera
verksamheten under genomförandet av SAS FORWARD och samtidigt kunna möta den
ökade efterfrågan på resor efter covid-19. I dagsläget förväntas det att en
betydande del av det nya egna kapitalet sannolikt kommer sökas från nya
investerare.

Den förväntade konverteringen av skuld till aktiekapital och det nya eget
kapitalet, som är en del av SAS FORWARD, kommer att innebära en betydande
utspädning för befintliga aktieägare.

Diskussioner med arbetstagarorganisationer

SAS fortsätter förhandlingarna med alla sina arbetstagarorganisationer för att
uppnå samförstånd avseende de anställdas del i omstruktureringen. De
efterfrågade medgivandena från arbetstagarorganisationerna är en viktig del av
att SAS ska uppnå en konkurrenskraftig och hållbar affärsmodell, men de utgör
sammantaget mindre än 20 % av de målsatta årliga kostnadsbesparingarna. En
överenskommelse med arbetstagarorganisationerna är en förutsättning för att SAS
FORWARD kommer att implementeras framgångsrikt och det kommer inte att vara
möjligt att anskaffa nytt eget kapital eller säkra flygbolagets framtid utan den
förväntade ansvarsfördelningen.

Uppdatering om diskussioner med intressentgrupper

Diskussioner pågår för närvarande om intressentgruppers deltagande och de
ansvarsfördelningar som utgör villkor för transformationsplanen. Med tanke på de
begränsade framsteg som hittills gjorts kan det inte finnas några garantier för
att SAS FORWARD kommer att framgångsrikt slutföras. Om den förväntade
ansvarsfördelningen, konverteringen av skuld och ny kapitalanskaffning inte
slutförs som planerat, kommer SAS inte att kunna bära den befintliga
kapitalstrukturen och nuvarande likviditetsnivåer och det kan inte uteslutas att
SAS kan bli oförmögen att möta dess förpliktelser när de förfaller på längre
sikt.

Implementeringsprocesser

SAS FORWARD involverar komplexa flerpartsförhandlingar. Som ett led i att
implementera delar av SAS FORWARD och underlätta arbetet att lösa SAS
finansiella svårigheter, är det möjligt att SAS kommer att använda en eller
flera domstolsprocesser, vilket är ett vanligt tillvägagångssätt i en sådan
process.

Slutligen bör det noteras att genomförandet av kostnadsbesparingarna,
konverteringen av skuld till eget kapital, omvandling av flottan och den
betydande kapitalanskaffningen är föremål för osäkerhet och det kan inte finnas
någon garanti för framgång trots kraftiga ansträngningar från SAS. Vidare är de
planerade transaktionerna föremål för olika villkor, inklusive godkännande från
EU-kommissionen och andra godkännanden av statligt stöd och andra regulatoriska
godkännanden samt olika intressentgodkännanden, som ännu inte har erhållits.

POSITIV MARKNADSUTVECKLING TILL SOMMARSÄSONGEN

SAS fortsätter att öka verksamheten och har under kvartalet haft det högsta
antalet passagerare sedan pandemin startade. Vi har under den senaste tiden
upplevt att efterfrågan på resor ökar och en hög biljettförsäljning inför den
viktiga sommarsäsongen. SAS och Apollo (en leverantör av charterresor till och
från den nordiska marknaden) har under kvartalet, inom ramen för sitt treåriga
samarbete, också tecknat avtal om charterproduktion under sommaren. Flygningarna
kommer att gå från ett 20-tal orter i Sverige, Norge och Danmark och till ett 30
-tal destinationer runt Medelhavet.

SAS trafikprogram och kapacitet ökas i enlighet med kundernas efterfrågan, men
trafikökningen begränsas av att effekterna av pandemin dröjer sig kvar. Hela
flygbranschen har svårigheter kring återhämtningen, vilket också har
konsekvenser för SAS. Under sommaren ser vi utmaningar kring allt från
markbemanning på flygplatser till tillgång till utbildningsinstruktörer för
utbildning av flygbesättning, och vi ser även fortsatt försenade
flygplansleveranser. För att minimera risken för störningar och skapa mer
stabilitet för kundernas sommarresor, har SAS efter kvartalets slut gjort vissa
justeringar av trafikprogrammet för juni till augusti.

SAS mål är att vara en global ledare inom hållbart flygande och under kvartalet
lanserade vi Travel Pass Biofuel, ett klippkort för företagskunder som
regelbundet reser till samma destination och vill att biobränsle ska vara
inkluderat för att minska klimatpåverkan från sina resor.

FRAMÅTBLICK

Vi ser en uppdämd efterfrågan på resor och den underliggande efterfrågan är god,
både för affärs- och fritidsresor. Vi är dock fortfarande försiktiga med
anledning av den rådande osäkerheten. Trafiken till och från Asien påverkas
fortfarande av de återstående covid-19-restriktionerna samt den geopolitiska
situationen.

Jag är tacksam för det hårda arbete mina kollegor på SAS genomför, för att
säkerställa att vi tar hand om våra kunder på bästa möjliga sätt. Tillsammans
arbetar vi oss igenom dessa utmanande tider och hälsar våra kunder välkomna
ombord på våra flygplan.

Anko van der Werff

Vd och koncernchef

Stockholm den 31 maj 2022

Telefonkonferens i samband med SAS rapport för andra kvartalet 2022

En telefonkonferens och webcast för investerare, analytiker och media kommer att
hållas kl. 10.00 (CET), tisdagen den 31 maj 2022.

Anko van der Werff, President & CEO