Nosa Plugs AB:s delårsrapport för tredje kvartalet 2026

Finansiell utveckling

1 juli - 30 september 2026

• Nettoomsättning 10 232 TSEK (3 651)
• Försäljningstillväxt 180%
• Rörelseresultat före avskrivningar 1 786 TSEK (-3 211)
• Rörelseresultatet -58 TSEK (-4 154)
• Resultat per aktie 0,00 kr (-0,02)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten –62 TSEK (-2 261)
• Likvida medel 11 101 TSEK (18 824)

1 januari - 30 september 2026

• Nettoomsättning 27 266 TSEK (12 757)
• Försäljningstillväxt 114%
• Rörelseresultat före avskrivningar 1 184 TSEK (-5 143)
• Rörelseresultatet -4 011 TSEK (-7 353)
• Resultat per aktie -0,01 kr (-0,03)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten –334 TSEK (-4 617)
• Likvida medel 11 101 TSEK (18 824) 

VD har ordet
Det tredje kvartalet markerar ytterligare ett tydligt steg framåt för NOSA. Omsättningen ökade till 10,2 MSEK, motsvarande en tillväxt om 180 procent jämfört med samma kvartal föregående år. Bruttomarginalen uppgick till 63 procent och EBITDA stärktes till 1,79 MSEK, vilket motsvarar en EBITDA-marginal om 17 procent.

Särskilt betydelsefullt är att vi nu redovisar positiv EBITDA både för kvartalet och för årets första nio månader. Det visar att vår tillväxt i allt högre grad omsätts i lönsamhet och ger oss en starkare plattform för den fortsatta expansionen.

Finansiell utveckling och utsikter
Kvartalets starka utveckling bekräftar att bolaget rör sig i rätt riktning. Samtidigt gör osäkerheten kring utvecklingen under årets sista kvartal att bolaget inte längre står fast vid de tidigare kommunicerade finansiella målen för 2026: en omsättning på 50 MSEK och en EBITDA-marginal på 15 procent.

Bakgrunden är framför allt tre faktorer: förseningen av den tekniska filen för Nozoil och kostnader av engångskaraktär kopplade till processen, senarelagda lanseringar och intäkter från nya kunder utanför Europa samt en svagare försäljningsutveckling än planerat för Smell training.

Vi hade räknat med att den nya tekniska filen för Nozoil skulle vara godkänd under sommaren. När godkännandet har dragit ut på tiden har även de initiativ som är beroende av filen senarelagts, däribland arbete för att stärka bruttomarginalen och lanseringar på nya marknader. Processen har dessutom medfört betydande engångskostnader som belastar årets EBITDA.

Flera av årets starka försäljningsmånader återstår. Samtidigt kan delar av de planerade leveranserna till nya kunder i Mellanöstern komma att förskjutas till början av 2027 till följd av längre registreringsprocesser. Det innebär att tidpunkten för intäktsföringen från dessa kunder fortfarande är svår att bedöma.

För Smell training har försäljningen hittills varit lägre än förväntat, framför allt eftersom distribution via apotek inte har nått den omfattning vi planerat för och möjligheterna 

till ersättning inom relevanta ersättningssystem bedöms vara lägre än tidigare antaget. Vi räknar därför med att produktens försäljning även under det fjärde kvartalet blir lägre än vår ursprungliga plan.

Mot denna bakgrund lämnar vi i nuläget ingen fullständig prognos för helårets omsättning och marginal. Osäkerheten är främst kopplad till tidpunkten för godkännandet av Nozoils tekniska fil och när leveranser till nya kunder i Mellanöstern kan genomföras.

Vår långsiktiga finansiella ambition är däremot oförändrad. Målen för 2027 och 2028 om 25 procents nettoomsättningstillväxt och 18 procents EBITDA-marginal ligger fast.

Nozoil
Nozoil fortsätter att utvecklas väl på flera marknader. I Norge har försäljningen vuxit snabbt sedan lanseringen tidigare i år och marknaden har på kort tid etablerat sig som en av våra största i Europa. I Tyskland fortsätter utvecklingen stabilt och Nozoil finns nu på fler än 1 000 apotek.

I Frankrike försköts lanseringskampanjen till slutet av september, vilket dämpade försäljningen under tredje kvartalet. Vi ser fortsatt god potential när kampanjen nu får större genomslag. I Belgien och Nederländerna inleddes lanseringen mot apotek i början av det fjärde kvartalet och uppskalningen pågår.

Arbetet med vår egen tekniska fil fortsätter. Trots positiva indikationer redan under det andra kvartalet har det formella godkännandet ännu inte erhållits. Vår nuvarande bedömning är att processen kan slutföras före årsskiftet. När godkännandet är på plats kan vi återuppta en rad värdeskapande initiativ, bland annat lanseringar på marknader utanför Europa och arbetet med att stärka Nozoils bruttomarginal.

Odor control
Odor control fortsätter att utvecklas starkt i Norden, där tillväxttakten har ökat och nu ligger över historiska nivåer. På den amerikanska marknaden är tillväxten för närvarande lägre, och vi initierar därför geofence-kampanjer även där för att stödja efterfrågan.

Samtidigt ser vi positivt på det nya samarbetet med Galls i USA. Samarbetet har potential att bli en viktig accelerator för vår fortsatta expansion på den amerikanska marknaden.

Smell training
Försäljningen av Smell Training har hittills under året inte nått våra förväntningar. Den främsta förklaringen är att försäljning via apotek inte har fått den skala vi räknat med och att produkten inte har erhållit den ersättningsstatus som tidigare bedömdes möjlig.

Under tredje kvartalet lanserade vi en ny och förbättrad app som ger användarna bättre stöd genom behandlingen. Det är ett viktigt steg för att stärka användarupplevelsen och skapa bättre förutsättningar för produktens fortsatta kommersiella utveckling.

Cerevia
Under kvartalet har vi fortsatt testerna av en ny och lovande molekyl inom Cerevia. Molekylen har hittills klarat de inledande produktionstesterna och resultaten ska i nästa steg utvärderas av ett läkemedelsbolag. Syftet är att bedöma om resultaten motiverar fortsatt utveckling till nästa fas, där farmakokinetiska och farmakodynamiska data ska tas fram.
Projektet befinner sig fortsatt i ett tidigt skede, men potentialen är betydande om de kommande utvärderingarna faller väl ut. 

Parallellt fortsätter dialogen med två internationella läkemedelsbolag som utvärderar om Cerevia kan vara relevant för molekyler i deras respektive portföljer och strategiska inriktning.

Framåt
Även om vi inte längre bedömer att de tidigare kommunicerade målen för 2026 kommer att nås, är den underliggande utvecklingen i bolaget stark. Vi växer snabbare än tidigare, har nått positiv EBITDA och ser goda förutsättningar för fortsatt lönsam tillväxt.

Förseningen av den tekniska filen för Nozoil har försenat delar av de synergier vi förväntade oss från förvärvet och påverkar både intäkter, kostnader och lönsamhet jämfört med vår ursprungliga plan. Samtidigt är det i huvudsak en fråga om timing. När den tekniska filen är godkänd kan vi åter ta fart i arbetet med nya marknadslanseringar och marginalförbättringar.

Med en växande internationell närvaro, förbättrad lönsamhet och flera konkreta tillväxtinitiativ går vi in i årets avslutning med en starkare plattform än vid årets början. Vårt fokus ligger nu på att omsätta den plattformen i uthållig, lönsam tillväxt och långsiktigt aktieägarvärde.

Adrian Liljefors
VD, Nosa Plugs AB (publ)

Finansiell kalender

• Bokslutskommuniké 2026 - publiceras den 12 februari 2027
• Årsredovisning - publiceras den 15 april 2027
• Kvartalsrapport Q1 – publiceras den 30 april 2027
• Kvartalsrapport Q2 – publiceras den 13 augusti 2027
• Kvartalsrapport Q3- publiceras den 29 oktober 2027